في حين أنه من الصعب تصديق ذلك الآن
عندما تم طرح Groupon للاكتتاب العام في تشرين الثاني (نوفمبر) 2011 ، فإن تقييمها البالغ 12.8 مليار دولار (8.4 مليار جنيه إسترليني) جعله أكبر طرح عام أولي منذ دخول Google السوق في عام 2004. يبدو أنه منذ زمن بعيد الآن – حتى لو مرت أقل من أربع سنوات. .
![نظرًا](https://static.independent.co.uk/s3fs-public/thumbnails/image/2015/09/23/23/pg-52-groupon-getty.jpg?quality=75&width=982&height=726&auto=webp)
قُدرت قيمة الشركة بأكثر من 30 مليار دولار بعد وقت قصير من الاكتتاب العام الأولي ، ولكن بعيدًا عن أن تكون “تغيير قواعد اللعبة” التي تخيلها داعموها ، فإن Groupon في خطر جاد من أن تصبح هامشًا مع احتمال ضئيل للتعافي. قيمتها السوقية الحالية أقل من عُشر ذروتها.
كان الإعلان هذا الأسبوع عن أن شركة قسائم البيع بالتجزئة والمطاعم ، التي لم تعلن أبدًا عن ربح تشغيلي ، ستخرج من سبع دول أخرى وستلغي 1100 وظيفة (10٪ من قوتها العاملة) بمثابة صدمة ، لكنها كانت متوقعة. لقد انسحبت من اليونان وتركيا وستوقف عملياتها تدريجياً في المغرب وبنما والفلبين وبورتوريكو وتايلاند وتايوان وأوروغواي في أوائل عام 2016. من حيث الأهمية التشغيلية ، قد تكون بيرة صغيرة ، ولكن كنذير لشركة تكافح من أجل جعل نموذج أعمالها يعمل ، فهي أكثر من ذلك بكثير.
إذن أين حدث كل هذا الخطأ
بكل إنصاف ، ليس لدى Groupon نفسها علاقة كبيرة بشراء المستثمرين للأسهم بعد الاكتتاب العام وإجبار سعرها على مستويات غير مستدامة. بدت ذروتها سخيفة في ذلك الوقت ، واتضح أنها كذلك. لا يوجد نقص في الثيران المستعدين لدفع أي شيء للسهم ، ولكن هناك أيضًا العديد من الدببة الذين لا يستطيعون فهم كيف يمكن أن تكون قيمة الأعمال التجارية التي لا توجد بها حواجز أمام الدخول والحد الأدنى من الولاء للعلامة التجارية أمرًا ذا قيمة.
مُثير للإهتمام حقاً
يبدو أن عدم وجود حواجز أمام الدخول هو حجر العثرة الرئيسي
ظهر المنافسون الأصغر مثل Living Social و The Daily Deal على الفور تقريبًا ، وسارع تجار التجزئة الكبار في تبني الفكرة. محاولة التنافس مع الشركات الناشئة الصغيرة أمر واحد ؛ ومحاولة التنافس مع أمازون شيء آخر.
بالنسبة لما لا يزال الكثيرون يعتبرونه شركة تقنية ناشئة
تمتلك Groupon أيضًا قوة عاملة أكبر بكثير من أقرانها. لا تزال عمليات التسريح الأخيرة مع أفضل جزء من موظفيها البالغ عددهم 10000 موظف – تقريبًا نفس عدد Facebook.
تم بناء جزء كبير من نجاح Groupon الأولي على حداثتها وتركيزها على جذب العملاء إلى الشركات المحلية ، على الرغم من أن الأدلة السردية تشير إلى أن بعض الشركات الصغيرة كافحت للتعامل مع حجم الأعمال التي ولّدتها قسائمها ، وفشلت في حساب مدى انخفاض هوامش قسائمها. ؟ إذا تم استرداد جميع القسائم المتاحة ، فابحث عنها. جعلت هذه الأدلة القصصية بعض الشركات مترددة في استخدام Groupon وأدت إلى أن تكون القسائم أقل جاذبية بشكل عام.
“مع استقرار الإيرادات واستقرار نمو المبيعات في غضون عام من طرح أسهمها للاكتتاب العام ، لم يحدث تراجع Groupon بين عشية وضحاها. المشاكل التي تم تسليط الضوء عليها عندما تمت الإطاحة بمؤسسها أندرو ماسون كرئيس تنفيذي في فبراير 2013 لا تزال قائمة حتى اليوم. كتب السيد ماسون إلى الموظفين بعد مغادرته: “لقد طُردت اليوم. إذا كنت تتساءل عن السبب … فأنت لا تولي اهتمامًا … لربعين ، فشل في تلبية توقعاتنا الخاصة ، وكان سعر السهم يحوم دون المستوى المطلوب. سعر القائمة. ربع أو نحو ذلك ، أحداث العام ونصف العام الماضي تتحدث عن نفسها “. انتهت فترة رئاسة السيد ماسون بعد فترة وجيزة من تسمية هيرب جرينبيرج ، معلق قناة سي إن بي سي ، بأنه” أسوأ مدير تنفيذي لعام 2012 “.
بعد أن تولى السيد ماسون منصب الرئيس التنفيذي والمؤسس إريك ليفكوفسكي ، لم يتغير الأداء ، بل أصبح أسوأ. سيلاحظ المستثمرون أن مديري Groupon أبدوا أيضًا عدم ثقة في قدرتهم على تغيير اتجاه الشركة خلال العام الماضي. كان مديرو Groupon يبيعون الأسهم بحماس غير عادي على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، وفقًا للإيداعات في بورصة ناسداك. مقابل كل سهم اشتروه ، باعوا ما يقرب من 24 سهماً.
على الرغم من مشاكلها
فإن لدى Groupon شيئًا واحدًا على الأقل لتفعله: النقد. تمتلك الشركة حوالي 1.1 مليار دولار نقدًا أو ما يعادله ولا توجد ديون طويلة الأجل بخلاف التزامات الإيجار البالغة 17.5 مليون دولار. يعتقد المحللون أن بإمكان الشركة زيادة حصتها في السوق من خلال عمليات الاستحواذ ، على الرغم من أن سجلها الحافل في نشاط الاندماج والاستحواذ حتى الآن لم يحسن من أدائها.
بعد عدة سنوات من الأداء الضعيف
يتضاءل جاذبية “غروبون” لأنه إذا كان الاستحواذ على شركة عامة أمرًا مكلفًا في حد ذاته ، فإن الهدف في دفاترها سيكون أقل من قيمته الاسمية.
لا يزال Groupon يكسب المال
المشكلة هي أن عدد الأشخاص الذين يشتركون في قسائمها توقف عن النمو منذ بضع سنوات. كانت Google نفسها مستضعفًا في سوق القسائم اليومية (أغلقت عروض Google العام الماضي) ، حيث يُزعم أنها أعطت Groupon أعمالًا بقيمة 6 مليارات دولار في عام 2010. لحسن حظ Google ، رفضت إدارة Groupon العرض.
إن خروج Groupon من الأسواق الخارجية الصغيرة أمر منطقي
لكن قد يكون الأوان قد فات. لقد فشلت في التوسع خارج الولايات المتحدة كما هو متوقع ، وتمثل الآن 60٪ من إيراداتها ، وكانت المحافظة على أعمالها باهظة الثمن بشكل مدهش ، والتي تحولت إلى نموذج منخفض الهامش.
كمصطلح عام لكوبونات الخصم
من المحتمل أن يدوم اسم Groupon أكثر من الشركة ، حيث يبدو أن أيامها معدودة باستثناء معجزة صغيرة.
💡 الموارد والمراجع
Http://www.co.uk.uk ، عبر: Groupon ، الشركة التي تبلغ تكلفتها 30 مليار دولار (بشكل مدهش!) ترقى إلى مستوى الضجيج.”