هذا هو الرأي الافتتاحي من قبل Bitcoin المدني والاقتصادي المتحمس للتاريخ Wilbrrr خاطئ.
![قد](https://bitcoinmagazine.com/.image/ar_16:9%2Cc_fill%2Ccs_srgb%2Cg_faces:center%2Cq_auto:good%2Cw_768/MTkxMDc2OTYwOTgwNDQ0NTI2/handshake-spending-transaction.png)
في هذا المقال
أصف تجربتي مع قروض بيتكوين المضمونة التي تقدمها Holdhodl أو Unchained Capital. لقد استخدمت هذه القروض خلال السوق الصاعدة 2020-2021 ، باستخدام بعض القواعد العامة ، لكنني أجريت مؤخرًا دراسة أظهرت أنها يمكن أن تكون أكثر أمانًا للاستخدام مع نهج أكثر منهجية.
سوف أحذر في البداية من أن أسلوبي من المحتمل أن يتعرض للانتقاد لفشله في “الحفاظ على التواضع”. بالطبع ، يعترض العديد من النقاد على هذه الأفكار ، كما في حلقة آندي إيدستروم “مرة واحدة”.
لطالما كنت مهتمًا باستخدام الرافعة المالية المعتدلة في الإستراتيجية المالية
ولم يتم تقديم هذه الأفكار لتوثيق تجربتي وكيف يمكن تحسينها.
مُثير للإهتمام حقاً
تحفيز.
جاء الدافع الأول لهذه الاستراتيجية من الكتاب الممتاز عندما مات المال
والذي شرح بالتفصيل العملية خطوة بخطوة لكيفية سقوط ألمانيا في التضخم الجامح في 1920-1923. القصة المدهشة في هذه الفترة هي أن العديد من الألمان أصبحوا أغنياء بينما كانت العملة والبلد يمرون بالجحيم. أخذ هؤلاء المستثمرون قروضًا من دويتشه مارك واستخدموها لشراء الأصول الثابتة مثل العقارات. ثم بعد عام أو عامين ، كانوا يسددون القرض بعلامات تجارية دويتشه عديمة القيمة تقريبًا ، بينما لا يزالون يمتلكون الشيء الحقيقي – مثل المنزل.
الدافع الثاني يأتي من التفكير في استراتيجيات إدارة الأموال
يبدو أن إدارة مكدس البيتكوين تشبه مشكلات موارد النفط التي تواجه المملكة العربية السعودية. على وجه الخصوص – لديهم موارد قيمة ، ولديهم نفقات. إنهم يريدون استخدام مواردهم لتعظيم القوة الشرائية وبناء الثروة للمستقبل. بالطبع ، هناك اعتبارات جيوسياسية أخرى في المملكة العربية السعودية ، ولكن بشكل عام هذه مسألة تخص أي مكتب عائلي أو مدير ثروة.
الخبرة السابقة.
لقد استخدمت إستراتيجية “Deutsche Mark Loan” في السوق الصاعدة 2020-2021 وقد نجحت بشكل جيد ، لكنني لست منهجيًا. أُصدر أحكامًا ذاتية حول وقت الإقراض ومقدارها. لدي إرشادات عامة:.
جميع القروض هي قروض مدعومة من Bitcoin
مقدمة من Hodlhodl أو Unchained Capital. الميزة الرئيسية لهذه القروض هي أنه يتم تصفيتها إذا انخفضت قيمة البيتكوين التي تدعم القرض – وهي قروض الهامش بشكل أساسي. مثال: إذا حصلت على قرض بقيمة 50000 دولار ، فأنت بحاجة إلى زيادة الضمانات وإيداع ما قيمته 100000 دولار من بيتكوين. إذا انخفضت قيمة Bitcoin إلى 70000 دولار ، فأنت بحاجة إلى تحرير BTC إضافية وإلا سيتم تصفية الضمان الخاص بك.
لقد قمت بعمل جيد مع هذه الأفكار
لقد نجوت من انخفاض Elon / dogecoin وتمسكت بالسرعة الصاعدة في الربع الرابع من عام 2021. ولكن بعد ذلك تمسكت بالسوق الهابطة التي يسببها بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2022 لفترة طويلة جدًا. بناءً على هذه التجربة ، قررت التحقيق فيما إذا كان اتباع نهج أكثر منهجية من شأنه تحسين حماية الجانب السلبي مع الاستمرار في السماح لمكدسي بالنمو بمرور الوقت.
استراتيجية منهجية.
من خلال هذه الاستراتيجية المنقحة
قمت بإجراء اختبار رجعي في 2019-2021 ، وقدمت إرشادات إقراض جديدة صارمة ، وخفضت الأرصدة الحالية. اخترت مبادئ توجيهية مماثلة نسبيًا لاستراتيجيتي لعام 2020 ، لكنها أكثر انضباطًا. لقد بدأت بقرض يصل إلى القيمة (LTV) بنسبة 20٪. على سبيل المثال ، إذا كانت قيمة مكدس BTC الاختباري تبلغ 100000 دولار ، فإن القرض الأولي سيكون 20000 دولار لشراء المزيد من بيتكوين.
بعد إنشاء القرض
يراقب اختباري ما إذا كان سعر BTC ينخفض. في هذه الحالة ، ترتفع قيمة LTV. استمرارًا للمثال السابق ، إذا انخفضت قيمة مكدس البيتكوين إلى 80،000 دولار ، فإن قيمة LTV ترتفع إلى 25٪. (قيمة القرض الحالية البالغة 20 ألف دولار مقسومة على قيمة المكدس المحدثة البالغة 80 ألف دولار).
إذا ارتفعت القيمة الدائمة للقرض بشكل كبير
يقوم الاختبار بتصفية جزء من القرض. في دراستي ، اخترت 30٪ لهذا المستوى. إذا وصل LTV إلى هذا المستوى ، فإنه يبيع بعض البيتكوين لسداد جزء من القرض. في هذا النهج ، لا أريد المبالغة في رد الفعل على التقلبات القصيرة خلال سوق صاعدة متقلبة ، لذلك سأبيع ما يكفي من البيتكوين لإعادة LTV إلى 25٪.
من ناحية أخرى
إذا ارتفع سعر BTC ، فإن LTV تنخفض. خذ المثال السابق: إذا زادت مكدس البيتكوين إلى 120 ألف دولار ، فإن القيمة الدائمة هي الآن 16.7٪ – القرض الحالي 20 ألف دولار مقسومًا على 120 ألف دولار. إذا انخفض الحد الأقصى للقيمة الدائمة إلى 15٪ ، فإن الإستراتيجية تقرر أنه من الآمن أخذ قرض جديد واستعادة القيمة الدائمة إلى 20٪.
وتجدر الإشارة إلى أن الجزء الصعب حقًا من هذه الإستراتيجية هو البيع المنضبط عندما تصل القيمة الدائمة إلى 30٪. نعاني جميعًا من الهبيوم ونحتاج إلى مكواة لتنفيذ التوصيات التي يصدرها برنامج نصي للكمبيوتر.
احتكاك العالم الحقيقي.
أكره شخصيًا الاستراتيجيات الكمية التي تبدو رائعة على الورق ولكنها تتفكك بمجرد أخذ مشكلات العالم الحقيقي مثل تكاليف المعاملات والتأخيرات في المعالجة والضرائب في الاعتبار. مع وضع ذلك في الاعتبار ، قمت بكتابة برنامج نصي بلغة Python لإجراء اختبار رجعي لمحفظة قروض النظام وتضمين التأثيرات التالية:
بيانات .
البيانات اليومية من Coinmetrics
يفكرون كثيرًا في أرقامهم ويقومون بأبحاث للقضاء على المعاملات المزيفة. تأخذ معدلاتهم المرجعية اليومية أيضًا متوسطًا مرجحًا بالوقت للساعة التي تسبق إغلاق سوق نيويورك. يعتبر ترجيح الوقت هذا بمثابة وكيل جيد للانزلاق – عندما تشتري أو تبيع ، فأنت لا تعرف أبدًا السعر الدقيق عند الإغلاق. تم وصف نهجهم هنا ، خاصة بدءًا من “الخوارزميات الحسابية” في أسفل الصفحة السابعة.
تتمثل إحدى مشكلات Coinmetrics في أن انخفاض Bitcoin لشهر مارس 2020 كان 4،993 دولارًا. أتذكر أن الأسعار كانت أقل خلال ذلك الانهيار. لهذا السبب ، أخذت أيضًا بعض بيانات Yahoo! التي تظهر خلال اليوم 4106 دولارات كاختبار ضغط إضافي للاستراتيجية. مع هاتين المجموعتين من البيانات ، نجت الاستراتيجية من الضغط وأدت أداءً جيدًا.
نتيجة.
مع كل التمهيدات في المقدمة
تكون النتيجة جيدة ، كما هو موضح هنا:.
هذه نتيجة واعدة لأنها توضح أنه يمكن استخدام هذه الاستراتيجية المنهجية لتنمية مكدس BTC بحوالي 32٪ بين عامي 2019 و 2021 ، مع حماية معتدلة من الجانب السلبي.
والنتيجة الإيجابية الأخرى هي أن الاستراتيجية تعاملت مع ضغوط السوق بشكل جيد في مارس 2020 ومايو 2021. في كلتا الحالتين ، حافظت على تغطية ضمانات جيدة ولم تقترب من التصفية القسرية. حتى ياهو! أظهرت البيانات أدنى مستوياتها خلال اليوم ، حيث لم تنخفض تغطية الضمانات أبدًا عن 240٪ خلال الحدث المتطرف في 20 مارس 2020. تتراوح شروط تسوية القرض النموذجية بين 130-150٪.
كانت النتيجة غير المواتية أن مراكز الأسهم انخفضت لفترة وجيزة إلى ما دون 1 إلى 0.96 BTC في مارس 2020 قبل أن تتعافى. لذا يُظهر الاختبار الخلفي أنه على الرغم من أن هذه الإستراتيجية متحفظة ، إلا أنها تنطوي على مخاطر ولا تمثل “وجبة غداء مجانية”.
الخلاصة والمزيد من العمل.
توضح هذه المقالة تفاصيل استخدامي السابق لقروض بيتكوين المضمونة وكيف يمكن تحسينها باتباع نهج أكثر صرامة. للمضي قدمًا ، سأحاول معلمات مختلفة في الإستراتيجية مع منع فرط التخصيص لفترة زمنية محددة. قمت أيضًا بالعمل التمهيدي ، بإضافة نفقات المعيشة إلى الاختبار الخلفي ، وإكمال صورة إدارة الثروة بالكامل. النتيجة النهائية حساسة للغاية لتكلفة المعيشة ، لذا يجب توخي الحذر. لا لامبورغيني. .
من منظور 30000 قدم
فإن الوجبة الرئيسية هي أن السنوات القليلة المقبلة ستشهد تقلبًا هائلاً ، مع توفير الفرص أيضًا لأولئك الذين يمكنهم الموازنة بين التفاؤل والانضباط والمحافظة. لا شيء في هذا المقال هو نصيحة استثمارية! قم بأبحاثك الخاصة وتحمل المسؤولية الشخصية على محمل الجد. سيكون هدفي الشخصي هو الاستمرار في استراتيجيات الإقراض هذه وتحسينها واتخاذ مخاطر محسوبة للحصول عليها من خلال أكبر قدر ممكن من إعادة تعيين الديون.
هذا منشور ضيف بواسطة Wilbrrr خاطئ
الآراء المعبر عنها خاصة بها تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو مجلة Bitcoin.
💡 الموارد والمراجع
“bitcoinmagazine.com” من: التعلم من إستراتيجيات الإقراض من Bitcoin ..