في حين أن هناك حجة قوية مفادها أن السياسة المالية الأكثر تشددًا
أي خفض الإنفاق الحكومي أو زيادة الضرائب ، يمكن أن تلعب أيضًا دورًا مهمًا في مكافحة التضخم ، فهذه سياسة لا يرغب عدد قليل من الحكومات في لمسها مع مستوى كريبتونيت الذي يبلغ ارتفاعه خمسين قدمًا. .
لكن بينما يستعد محافظو البنوك المركزية لما قد يكون معركة طويلة للحد من الضغوط التضخمية ، تجدر الإشارة إلى أن هناك عوامل يمكن أن تعيث فسادًا في جهودهم وتغير اللعبة بشكل كبير.
عندما تصل أستراليا في عام 2022
كان المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع لمؤشر ثقة المستهلك ANZ-Roy Morgan يبلغ 107.5. في حين أن هذا لا يزال أقل بكثير من متوسط المؤشر على مدار الـ 21 عامًا الماضية ، إلا أنه على الأقل ليس بعيدًا عما يمكن اعتباره طبيعيًا.
منذ ذلك الحين
انخفض المؤشر بنحو 25٪ إلى 81.1 فقط. في حين أن هذا أعلى من المستويات المسجلة خلال الأسابيع المظلمة من تأثير الوباء على أستراليا ، إلا أن المستوى لا يزال يمثل انهيارًا مطلقًا لأي شيء يعتبر قريبًا من الوضع الطبيعي لما قبل الجائحة.
مُثير للإهتمام حقاً
إنها قصة مشابهة لمؤشر ثقة المستهلك Westpac
بصرف النظر عن صدمة الوباء الأولية ، فقد وصل إلى أدنى مستوى له منذ سنوات الركود في التسعينيات.
في ظل الظروف الأكثر طبيعية
تكون العلاقة بين ثقة المستهلك وإنفاق المستهلك واضحة ، وإذا تراجعت الثقة ، فإن الإنفاق يتداعى أحيانًا أيضًا …
لكن هذه المرة لم يحدث
بل على العكس تمامًا. على أساس سنوي ، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 12.5 في المائة ، مما يشير إلى أن شهية المستهلك الأسترالي ظلت قوية نسبيًا بشكل عام.
في حين أن الإنفاق الأسري قوي للغاية بشكل عام
فإن هذا الرأي يتجاهل إلى حد ما التحديات التي تواجه العديد من الأسر الأسترالية حيث يستمر ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض الدخول المعدلة حسب التضخم في إلحاق الضرر بها.
وفقًا لتقرير صدر في أكتوبر عن بنك الطعام الأسترالي
فإن 21 في المائة من الأسر تعاني من انعدام شديد في الأمن الغذائي و 12 في المائة أخرى تعاني من انعدام الأمن الغذائي.
حددت الدراسة “الطعام غير الآمن بشدة” على أنه تقارير عن علامات متعددة لأنماط الأكل المضطربة وانخفاض تناول الطعام. تم تعريف “انعدام الأمن الغذائي المعتدل” على أنه تقارير عن انخفاض جودة النظام الغذائي أو تنوعه أو الرغبة فيه ، مع وجود أدلة قليلة أو معدومة على تناول الطعام.
عندما يتعلق الأمر بالأسر التي تدخر ليوم ممطر
فإنها قصة مقلقة بنفس القدر بالنسبة لعدد كبير من الأستراليين. حوالي اثنين من كل خمسة أشخاص ليس لديهم مدخرات مخصصة للطوارئ أو النفقات غير المتوقعة ، وفقًا لمسح كانستار في يونيو.
على الرغم من التقارير الواسعة الانتشار التي تفيد بأن ملايين الأستراليين يعانون من ارتفاع أسعار الفائدة وتكاليف المعيشة ، إلا أن هناك القليل من الإشارات على أن جهود بنك الاحتياطي الأسترالي لكبح التضخم ستنجح في أي وقت قريبًا.
في الولايات المتحدة
هناك دلائل واضحة على نفاد قدرة المستهلكين ببطء على مواكبة ارتفاع تكاليف المعيشة. فقد انخفض معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، من مستوى ما قبل الوباء الذي يزيد قليلاً عن 9٪ إلى 3.1٪ فقط ، وهو ليس بعيدًا عن أدنى مستوياته القياسية.
يستمر إجمالي الرصيد الإجمالي لمدخرات الأسر الأمريكية في الارتفاع
ومع ذلك ، يُعتقد على نطاق واسع أن هذا يرجع في جزء كبير منه إلى استمرار الأثرياء في تجميع الأموال النقدية بينما تستنفد الأسر منخفضة ومتوسطة الدخل مدخراتهم.
وفي الوقت نفسه
في أستراليا ، يبلغ معدل ادخار الأسر 8.7٪ ، ولا يزال أعلى بكثير من 7٪ المسجلة قبل الوباء. وفقًا للهيئة التنظيمية المصرفية APRA ، يستمر المبلغ الإجمالي لمدخرات الأسر في النمو بسرعة.
في الولايات المتحدة
أدى تحول المستهلكين إلى الادخار إلى دعم النشاط الاقتصادي لأكثر من عام وساعد في الحفاظ على ارتفاع التضخم على الرغم من أن الولايات المتحدة كانت تعاني من ركود تقني خلال تلك الفترة.
في الولايات المتحدة
لجأ المستهلكون إلى بطاقات الائتمان وغيرها من أشكال الائتمان المتجدد لمواكبة ارتفاع تكاليف المعيشة ، حيث ارتفعت الأرصدة بأكثر من 100 مليار دولار أمريكي (146 مليار دولار أسترالي) في الـ 12 شهرًا الماضية من البيانات وحدها.
في أستراليا
شهدنا مؤخرًا زيادة كبيرة في الإنفاق على بطاقات الائتمان ، حيث شهد شهر سبتمبر أكبر زيادة موسمية في أرصدة بطاقات الائتمان منذ أن بدأت السجلات في عام 1985 ، حيث زادت الأسر بشكل جماعي أرصدتها الصافية بأكثر من 205 ملايين دولار.
لوضع الأمر في المنظور الصحيح
أصبحت مستويات ديون بطاقات الائتمان الأسترالية الآن أقل من نصف ذروتها في عام 2008 ، كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي المستحق.
ومع ذلك
عندما تنظر بشكل أعمق إلى مستوى أرصدة بطاقات الائتمان التي تتراكم عليها الفائدة بالفعل ، بدلاً من استخدام الأستراليين للنظام بذكاء للحصول على نقاط أو فترات خالية من الفوائد ، تنخفض الأرصدة المستحقة إلى 0.9٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي.
بوضع كل هذه الأجزاء معًا
من الواضح أن الأستراليين لديهم متسع كبير لحفظ أرصدة بطاقات الائتمان الخاصة بهم وتنميتها إذا كانوا يريدون الاستمرار في إنفاقهم.
هذا يضع بنك الاحتياطي الأسترالي في موقف صعب إلى حد ما
وإذا فشل في كبح جماح الطلب الكلي بسرعة وبشكل مناسب ، فقد يظل التضخم مرتفعًا لفترة أطول ويتطلب أسعار فائدة أعلى.
في حين أن العديد من الأسر تكافح مع ارتفاع التكاليف
فمن المرجح أن تظل الضغوط التضخمية مرتفعة في ركننا الصغير من العالم طالما اختار الأستراليون الاستمرار في الإنفاق. مع استمرار الطلب المدفوع بالوباء عاملاً رئيسياً ومع وجود بعض الأسر في حالة أفضل من أي وقت مضى ، قد يمر بعض الوقت قبل أن يصل الأستراليون إلى هذه النقطة.