هذا هو التعليق الافتتاحي من قبل التعدين بيتكوين وباحث السوق زاك فويل.
![نقطة](https://bitcoinmagazine.com/.image/ar_16:9%2Cc_fill%2Ccs_srgb%2Cg_faces:center%2Cq_auto:good%2Cw_768/MTg4MjkyMDIwNzAyMjkwOTU4/bitcoin-price-and-bitcoin-mining-asic.png)
مع بعض من أعلى النفقات الرأسمالية في الصناعة
وأقل هوامش ربح ، والبنية التحتية الأقل موثوقية ، غالبًا ما يتحمل عمال مناجم البيتكوين العبء الأكبر من مشاكل السوق الهابطة. على الرغم من أن المرحلة الهبوطية الحالية هي واحدة من أكثر المراحل ضحالة بالنسبة لبيتكوين ، إلا أن عمال المناجم يخسرون أكثر من أي وقت مضى.
أدت عمليات التسريح والإفلاس والدعاوى القضائية والعناوين السلبية الأخرى إلى إلحاق الضرر بواحدة من أكثر صناعات البيتكوين شهرة. لكن كل سوق هابطة تجد في النهاية قاعًا – تصاعد الألم ، وتبدأ الأشياء ببطء في التعافي. لقد وصل العديد من مصفّفات البيانات المقترحة إلى هذه النقطة في دورة السوق ، الأمر الذي قد يجلب بعض التفاؤل في العام الجديد.
لا تهدف هذه المقالة إلى تقديم مشورة مالية أو استثمارية من أي نوع
بدلاً من ذلك ، فإن الغرض المقصود منه هو توفير تحليل قائم على البيانات للحالة الحالية لصناعة تعدين البيتكوين في سياق بعض التأثيرات الخارجية والداخلية التي قد تشكل مستقبلها على المدى القريب.
مُثير للإهتمام حقاً
تعرف على رأس المال.
قبل الغوص في البيانات
قد يكون من المفيد فهم معنى “الكتابة بالأحرف الكبيرة”. غالبًا ما يستخدم هذا المصطلح في الأسواق المالية للإشارة إلى ارتفاع حاد في الخوف بين المستثمرين أو الشركات خلال نوبات تراجع السوق ، وعادة ما يكون تكثيفًا دراماتيكيًا أو استسلامًا واسع النطاق. في الأساس ، سيقول الجميع ، “لقد انتهى الأمر. لا يمكننا تحمل هذا بعد الآن.” بالنسبة إلى صناعة التعدين ، تعني الرسملة أساسًا أن الاقتصاد قد أصبح سيئًا للغاية وأن هوامش التشغيل منخفضة جدًا لدرجة أن عمال المناجم يختارون أو لا يفعلون ذلك عند الكل. لم يعد بإمكانه العمل وخروجه من السوق.
تحول محللو وول ستريت إلى الاتجاه الهبوطي.
في المرحلة الحالية من السوق الهابطة المستمرة
فإن إحدى علامات استسلام عمال المناجم (في رأيي) هي التحول العام للمحللين الماليين الذين يقدمون تقارير عن شركات التعدين المتداولة علنًا. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، كان هؤلاء المحللون يروجون لإمكانية الارتفاع في أسهم تعدين البيتكوين. لكنهم الآن “يسحبون القابس”. يستخدم كريس بريندلر من DA Davidson هذه اللغة لوصف آرائه حول صناعة التعدين. منذ يوليو ، قال Brendler إن ظروف السوق الحالية هي الوقت المناسب لشراء أسهم التعدين ، حسبما ذكرت CoinDesk.
في كانون الأول (ديسمبر) 2021
كتب المحلل في جي بي مورجان ريجنالد سميث أيضًا مذكرة تقول إن شركة تعدين معينة – أيريس إنرجي – لديها “إمكانات صعودية تزيد عن 100٪”. كما ألمح إلى أن سعر السهم الحالي عند “خصم كبير”. كان سعر سهم الشركة حوالي 14 دولارًا عندما تم إصدار المذكرة. كلا ، لديهم صفقات بأقل من 2 دولار … خصم أكبر!
إذا لم يكن تخلي وول ستريت عن التعدين بمثابة استسلام
فما هو الاستسلام؟
بدأ معدل تجزئة البيتكوين في الانخفاض.
طوال السوق الهابطة حتى الآن
نما معدل تجزئة البيتكوين بشكل مطرد ، مما أجبر عمال المناجم المتعثرين على الاستمرار في زيادة الصعوبة. لكن هذا الاتجاه قد يتغير. في أوائل ديسمبر ، سيكون التصحيح التالي منخفضًا بنسبة 11٪ تقريبًا وقت كتابة هذا التقرير. سينتج هذا الانخفاض عن انخفاض معدل التجزئة ، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق ، والذي يقترب حاليًا من 240 إكساهاش في الثانية (EH / s).
عادة لا يكون الانخفاض في معدل التجزئة والصعوبة ملحوظًا للغاية
لكن سبعة من التعديلات التسعة الماضية كانت إيجابية. تجدر الإشارة إلى انعكاس الاتجاه الواضح في معدل التجزئة على خلفية تزايد معدل التجزئة وانهيار سعر التجزئة اللاحق. يبدو أن بعض عمال المناجم يرمون المنشفة ، تاركين أجهزتهم في وضع الخمول. أثناء مناقشة معدل التجزئة والصعوبة على Twitter في سياق ما إذا كان عمال المناجم قد استسلموا أم لا ، أجاب Foundry SVP Kevin Zhang ببساطة: “نعم”.
يتم إعادة تراكم عمال مناجم البيتكوين.
يعد خلق الخوف وعدم اليقين والشك (FUD) حول حركة Bitcoin على السلسلة من عناوين عمال المناجم هواية شائعة للمؤثرين على Twitter. قد يكون من المفيد مشاهدة ميزان عامل المنجم. تظهر البيانات الحالية أن الأرصدة قد زادت بشكل ملحوظ مقارنة بالشهر الماضي. باختصار ، يبدو أن صافي نشاط البيع من قبل المعدنين قد تراجع وأن مخزونات البيتكوين الخاصة بهم آخذة في الازدياد مرة أخرى.
شهدت أرصدة عناوين تعدين البيتكوين انخفاضًا طفيفًا خلال العام الماضي
لكن البيانات الموضحة في الرسم البياني الخطي أدناه تشير إلى بدء الاتجاه الانعكاسي. زادت أرصدة عامل التعدين في القفزة الواحدة بأكثر من 3 ٪ ، أو ما يقرب من 85000 BTC ، منذ أوائل أكتوبر. ربما يقرر عمال المناجم أن الوقت قد حان لعقد HODL مرة أخرى …
تقلب تدفق الأموال من عمال المناجم.
البيانات الأخرى على السلسلة التي تغذي التعدين FUD هي التدفقات الخارجة – نشاط في عناوين عامل التعدين نقل العملات المعدنية من تلك العناوين إلى مواقع أخرى. في منتصف نوفمبر ، ارتفعت هذه التدفقات الخارجة إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو ، مما قد يشير إلى أن الخوف والذعر في السوق يؤثران على الأقل على بعض عمال المناجم. ليس من المستغرب أن تتزامن الزيادة في التدفقات الخارجة مع كارثة FTX وتداعياتها اللاحقة التي تصدرت عناوين الصحف.
وتجدر الإشارة إلى أن أي استنتاجات من البيانات على السلسلة (مثل التدفقات الخارجة) هي تخمينات مستنيرة في أحسن الأحوال. تعد بيانات شبكة Bitcoin أداة مفيدة لوضع أحداث معينة في السوق في سياقها ، ولكنها بعيدة كل البعد عن كونها معصومة عن الخطأ أو لا يمكن السيطرة عليها. لكن من المعروف أن عمال المناجم سيئون في توقيت السوق ، وقد يشير توقيت الارتفاع المفاجئ للعملة المعدنية بشكل معقول إلى بعض عمال المناجم المذعورين. لكن خلال الأسبوع التالي ، تراجعت التدفقات الخارجة إلى مستوياتها الطبيعية وظلت هناك حتى وقت كتابة هذا التقرير.
هل يصاب عمال المناجم بالذعر بالقرب من قاع السوق
المحتمل..
تعدين البيتكوين في عام 2023.
بافتراض صحة التحليل أعلاه
فقد حدثت رسملة ولن يتعافى السوق على الفور. مع تلاشي الغبار وظهور الناجين ، ستكون عملية بناء وتوسيع المزيد من البنية التحتية للتعدين بطيئة ومكلفة ومملة كما كانت دائمًا. تم بناء الفائزين في سوق هابطة ، وبعد أن باعت بعض أكبر شركات التعدين أرصدة البيتكوين الخاصة بها إلى الصفر تقريبًا ، وحتى باعت كميات هائلة من أجهزة التعدين في محاولة يائسة للبقاء واقفة على قدميها ، كل ما تبقى هو البقاء على قيد الحياة أو أعلن إفلاسه.
بالطبع
يمكن أن تسوء الأمور دائمًا بين عشية وضحاها. لكن هذا المقال يوضح أن الضعفاء والخائفين قد تم طردهم وأن الوقت قد حان للتعافي. حان الوقت للتفاؤل وليس للتشاؤم.
هذا منشور ضيف بواسطة Zack Voell
الآراء المعبر عنها خاصة بها تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو Bitcoin Magazine.
💡 الموارد والمراجع
“bitcoinmagazine.com” ، عبر: تشير البيانات إلى أن عمال مناجم البيتكوين قد استسلموا ، وأن القاع مغلق ..