يوجد أدناه مقتطف من الإصدار الأخير من مجلة Bitcoin Magazine PRO
النشرة الإخبارية للسوق المتميزة من مجلة Bitcoin. لتكون من بين الأوائل الذين حصلوا على هذه الأفكار وغيرها من تحليلات سوق Bitcoin على السلسلة التي تم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك ، اشترك اليوم …
على الرغم من أن الأمر يبدو منذ وقت طويل
إلا أنه لم يمض سوى شهرين على إعلان Genesis عن الحاجة إلى ضخ سيولة بقيمة مليار دولار بعد أحداث FTX و Alameda. مع مرور الأسابيع دون التوصل إلى حل ، أصبحت تفاصيل القصة علنية بشكل أكبر ، مما دفع مؤسس شركة Gemini ورئيسها كاميرون وينكليفوس للإعلان عن تهم الاحتيال ضد Digital Currency Group (DCG). لا يزال Gemini يحاول استرداد 900 مليون دولار من الأصول من Genesis التي تم استخدامها لتوليد إيرادات لعملاء Earn.
أسئلة DCG و Genesis التي لم يتم حلها
والتي تزداد حجمًا ، تلقي بثقلها على سوق Bitcoin ، حيث يلزم وجود العديد من الإجابات والنتائج المحتملة المختلفة لم تأت بعد.
السؤال الكبير هو ما الذي سيحدث لـ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) وكيف ستؤثر هذه المشكلات على سعر البيتكوين. لقد كانت GBTC هي الأداة المفضلة للكثيرين للتعرض للبيتكوين المنظم ، كما كانت أيضًا مرتعًا لاستراتيجيات المراجحة المضاربة وسط التقلبات السابقة من الأقساط إلى الخصومات إلى صافي قيمة الأصول (NAV). قد تحل ETF بقعة Bitcoin المعتمدة من الولايات المتحدة هذه المشاكل ، لكننا بعيدون عن الحدوث.
مُثير للإهتمام حقاً
أسهل طريقة للبدء هي مشاركة GBTC في الميزانية العمومية لشركة DCG
والتي تقدر بحوالي 9.67٪ من إجمالي العرض. قد يكون بيع هذه الأسهم خيارًا إذا احتاجت DCG إلى جمع نقود أو الشروع في طريق إفلاس الفصل 11. أدى البيع في سوق غير سائلة بالفعل إلى مزيد من الضغط على خصم GBTC المنخفض تاريخيًا. تمتلك DCG حوالي 67 مليون سهم في سوق يتم تداول أقل من 4 ملايين سهم في اليوم. لكن العامل الأكثر أهمية هو أنه بموجب القانون ، لا تستطيع DCG بيع سوى 1٪ كحد أقصى من أسهمها القائمة كل ربع سنة. يستغرق بيع حصتهم بالكامل حوالي 2.5 سنة من المبيعات المستمرة.
هناك مسار آخر – وهو الأكثر احتمالاً – وهو لـ GBTC
جنبًا إلى جنب مع علاقات الثقة الأخرى في Grayscale ، للعثور على مروجين ومسؤولين جدد. اقترح فالكيري القيام بذلك:
يتيح خيار المدير الجديد للمستثمرين الفرصة للخروج من الاستثمار في NAV.
يظل منتج GBTC بمثابة بقرة نقدية لـ Grayscale و DCG مع رسوم إدارة دائمة بنسبة 2 ٪. عبر جميع منتجات Trust الرئيسية ، جمعت Grayscale أكثر من 300 مليون دولار هذا العام من رسوم الإدارة وحدها. بدلاً من تصفية الثقة بالكامل في سيناريو أسوأ الحالات ، هناك العديد من المشترين الراغبين للسيارة في حالة عدم وجود Bitcoin ETF في الولايات المتحدة في السوق.
ومع ذلك
فإن التصفية ليست احتمالية غير صفرية. إذا أصبحت Grayscale معسرة أو مفلسة ، فمن الممكن التصفية الطوعية ، ما لم يتم التصويت على تحويل 50٪ من الأسهم إلى مروجين جدد. تعد ثقة تصفية DCG جيدة لأن أسهمها قريبة من NAV ويمكنها جني الأموال ، ولكن هذا قد يؤدي إلى بيع البيتكوين في السوق المفتوحة. لا أحد يريد أن يرى 632.000 بيتكوين – ما يقرب من 3.3 ٪ من العرض الحالي – تعمل كضغط بيع في السوق. في حالة التصفية الكاملة للثقة وعودة النقد بالدولار إلى المساهمين ، وهو أمر غير مرجح ، يمكن افتراض أن معظم عمليات البيع سيتم استيعابها من خلال المعاملات خارج السوق مع المستثمرين المهتمين. في هذه المرحلة ، الأمر افتراضي بحت.
المعلومات الجديدة التي يتم الكشف عنها لديها القدرة على تغيير البنية الفوقية للديناميكية بين المساهمين في منتجات Grayscale و Grayscale. سنواصل الكتابة عن التقدم المحرز في الأسابيع القادمة.
مثل هذا المحتوى
اشترك الآن لتلقي مقالات PRO مباشرة في صندوق الوارد الخاص بك.
💡 الموارد والمراجع
“bitcoinmagazine.com” ، عبر: GRAYSCALE المسارات المحتملة لمؤسسة Bitcoin Trust ..